简介：在比较下滑的资本市场中，举牌沦为年内资本市场“发烧不弃”的话题。再行有“万宝”之争，接着恒大举牌廊坊发展，随后阳光保险又把举牌目标射击了伊利股份，险资在资本市场上引发的举牌大戏正在相继首演。而近日，宝能旗下前海人寿在今年一季度售予华润旗下上市公司东阿阿胶后，二季度又展开了增持，目前股权比例已相似5%的举牌红线。

值得注意的是，在万科与宝能的股权之争中，万科曾多次的第一大股东华润，之后被外界看作是影响万宝之争结果最关键的一个因素。随着宝能本次将触须伸至东阿阿胶，华润的态度如何也是外界注目的因素之一。

前海人寿迫近举牌红线根据东阿阿胶2016年中报表明，公司的前十大股东中，华润东阿阿胶有限公司股权1.51亿股，占到比23.14%;华润医药投资有限公司股权3047.6万股，占到比4.66%，两者占有前两大股东。而前海人寿保险股份有限公司-海利年年股权1878.8万股，占到比4.17%，为东阿阿胶公司第三大股东。

值得一提的是，前海人寿是在今年一季度转入东阿阿胶前十大股东的。根据东阿阿胶一季报表明，当时前海人寿股权1593.49万股，占到比2.44%，二季度，前海人寿增持东阿阿胶公司股份1130.9万股，变动幅度超过70.97%，增持后占到东阿阿胶总流通股的比例超过4.17%，迫近5%的举牌红线。另外，华润旗下华润医药也在二季度转入东阿阿胶，为公司第二大股东。对于华润医药增持一事，东阿阿胶回应，这主要是为确保公司长年战略平稳，更佳的充分发挥华润集团整体优势和协同效应，提高公司的盈利能力和综合竞争力，提振资本市场信心，构建国有资产和股东价值的保值电子货币。

至于前海人寿的增持，有分析师回应，在万科股权之争仍处多方角力的关键期，前海人寿增持东阿阿胶，有可能是想要减少与华润讨价还价的筹码。但也有分析人士称之为，前海人寿增持东阿阿胶，主要是寄予厚望公司的发展前景，作为医药白马股，特别是在当前资产配备荒的大环境下，前海人寿减少对优质上市公司股权的配备，是险要资谋求资产负债管理优化的自由选择。香颂资本继续执行董事沈萌则回应，东阿阿胶与万科对于华润而言是也不一样，东阿阿胶归属于华润的亲儿子。

对于前海人寿否不会之后增持，目前没涉及信息可坎，不过，在沈萌显然，这要看万科时间的工程进度，不然宝能系突击两家上市公司股权，资金链不会紧绷，且华润也会坐视不管。而在北京君致律师事务所合伙人许明君显然，前海人寿投资东阿阿胶也许仅有是财务投资，和万科股权之争关系不大。许明君回应，东阿阿胶第一大股东华润东阿阿胶公司与华润医药投合计股权比例超过27.8%，“华润实力雄厚，前海人寿如果之后增持，华润也一定会增持，在两者股权数量差距较小的情况下，前海人寿利用东阿阿胶影响华润的意义并不大”。值得注意的是，前海人寿目前并没有声明增持东阿阿胶的目的，且东阿阿胶也没透漏否早已与第三大股东展开过交流和探究。

下半年仅次于涨幅近40%实质上，对于险要资来说，他们投资上市公司多数是基于财务投资，当然也不回避有限公司上市公司的目的。不过，从目前来看，在华润系由持有人东阿阿胶股份相似30%的情况下，宝能系夺下东阿阿胶控股权的可能性微乎其微。从东阿阿胶股票的走势来看，在A股比较下滑的大环境下，东阿阿胶的走势却更为强势，公司股票自6月1日(45.72元/股)至9月20日(56.24元/股)，涨幅超过23%，如果以8月23日的最高价63.63元/股计算出来，下半年公司股价最低涨幅超过39.17%。

在业内人士显然，如果是全然的财务投资，前海人寿增持东阿阿胶在二级市场上也赚到了不少。不过，前海人寿在三季度否平安保险买入，在东阿阿胶没公布三季报之前很差辨别。

而作为行业龙头，不受原材料短缺影响，东阿阿胶多次对产品展开价格调整，涨价也变薄了企业的利润，因此被众多机构寄予厚望。根据东阿阿胶发布的2016年中报业绩表明，报告期内公司构建销售收入26.74亿元，同比快速增长4.99%;构建归属于母公司的净利润8.29亿元，同比快速增长7.36%。对于公司产品销售情况以及否还有提价预期的问题，东阿阿胶涉及负责人回应，随着秋冬季节到来，公司产品也转入了销售旺季，但目前还暂不价格调整计划。

兴业证券分析师公布的研究报告称之为，预示阿胶行业的大大发展，公司作为阿胶行业龙头，比起竞争对手定价能力和渠道能力具备优势，未来阿胶块产品的价值重返需要保证利润的稳定增长，而通过对阿胶的分层研发构建衍生品放量，也未来将会打造出公司新的增长点。此外，近期大股东和管理层的增持为公司未来发展流经信心，未来深港通的通车也未来将会更有海外资金对于匮乏中药消费品的注目。值得注意的是，在8月份，东阿阿胶在市场营销和产业布局方面动作频出，除了发布传销计划外，布局“阿胶+”产业外，还在全产业链布局的养殖环节明确提出了更进一步计划。

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